Центральный банк сохранил основную ставку на уровне 14% годовых

Правление Центрального банка 27 июля этого года приняло решение сохранить основную ставку на уровне 14% годовых, говорится в пресс-релизе финансового регулятора. 

«Несмотря на снижение инфляции и инфляционных ожиданий, основная ставка оставлена без изменений с целью обеспечения формирования инфляции до конца года в прогнозном диапазоне на фоне сохраняющегося ценового давления, связанного с факторами спроса», - отмечается в пресс-релизе.

С начала года инфляция имела тенденцию к снижению и в июне составила 9% в годовом исчислении. Основными факторами замедления инфляции выступили исчерпание прошлогодних эффектов высокой базы и относительная стабилизация импортных и регулируемых цен. Вместе с тем, за счет сохраняющегося высокого спроса в секторе услуг значительного снижения сервисной инфляции не наблюдалось.

Базовая инфляция, рассчитываемая без учета влияния административных и сезонных факторов на цены, снижалась медленнее, чем ожидалось, и в июне составила 11,3%. В результате наблюдается увеличение разрыва между базовой и общей инфляцией. Кроме того, среднегодовая инфляция сформировалась выше текущего уровня инфляции.

Эта тенденция свидетельствует о сохранении влияния фундаментальных факторов спроса на формирование цен, неполной сбалансированности совокупного спроса и предложения на потребительских рынках. Это также отражается в высокой доле товаров и услуг, цены на которые выросли более чем на 10%.

Инфляционные ожидания населения и субъектов предпринимательства снизились и в июне составили 13-13,5%. Экономический рост в первом полугодии нынешнего года составил 5,6%, оказавшись выше показателя аналогичного периода прошлого года. 

Ускорение темпов роста кредитования, увеличение расходов бюджета, в том числе повышение заработных плат и пособий стали одними из основных факторов, поддержавших экономическую активность.

Согласно пресс-релизу, темпы роста объемов поступлений от торговли и платных услуг, розничного товарооборота, межбанковских операций и количества сделок на рынке недвижимости свидетельствуют о высоком уровне потребительского спроса в экономике.

Рост кредитования экономики преимущественно поддерживается кредитами населению. По итогам июня нынешнего года объемы кредитов, предоставленных физическим лицам, увеличились в 1,7 раза по отношению к аналогичному периоду предыдущего года. 

При этом годовые темпы роста остатков розничных кредитов несколько замедлились в сравнении с показателями прошлого месяца. Выделенный в первом полугодии 2023 года объем корпоративных кредитов составил 116 трлн. сумов и вырос на 13% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года.

Согласно обновленным прогнозам, с учетом продолжающейся адаптации экономики к внешнеэкономическим условиям и сохранения некоторой неопределенности, рост реального ВВП в 2023 году ожидается на уровне 5,0-6,0%. При этом рост доходов населения, фискальные стимулы и высокая активность в сфере услуг будут основными драйверами экономического роста.

В рамках базового сценария макроэкономического развития прогноз инфляции к концу 2023 года оставлен без изменений на уровне 8,5-9,5%.

Сохранение базовой инфляции на высоком уровне в условиях стабилизации мировых цен на сырьевые товары, восстановления цепочек поставок и роста внутренней экономической активности свидетельствует о превалировании фундаментальных факторов спроса в повышении цен. Это, в свою очередь, требует сохранения текущих денежно-кредитных условий на более длительный срок.

Для обеспечения ценовой стабильности в среднесрочной перспективе важно обеспечить взаимосогласованную реализацию денежно-кредитной и фискальной политики, что предусматривает соблюдение бюджетного дефицита в рамках установленных параметров.

«Переход прогноза базовой инфляции и инфляционных ожиданий в уверенную нисходящую траекторию увеличивает вероятность снижения основной ставки в ближайшей перспективе», - пояснили в Центробанке. 

Очередное заседание Правления Центрального банка по рассмотрению основной ставки назначено на 14 сентября 2023 года.