ЦБ Узбекистана сохранил основную ставку на прежнем уровне

Центральный банк Узбекистана сохранил основную ставку без изменений - на уровне 14 % годовых. Решение об этом принято в четверг, 11 декабря.

В пресс-релизе финансового регулятора отмечается, что относительно жесткие денежно-кредитные условия способствуют постепенному снижению инфляционного давления и инфляционных ожиданий. При этом в экономике сохраняются определенные инфляционные риски, обусловленные устойчивым совокупным потребительским спросом, факторами предложения, а также высокой динамикой цен в секторе услуг. Принятое решение направлено на достижение траектории устойчивого снижения инфляции в среднесрочной перспективе.

В ноябре продолжилась тенденция к снижению инфляции, и ее годовой показатель составил 7,5 %. Основной вклад в это внесло замедление базовой инфляции под воздействием относительно жестких денежно-кредитных условий и укрепления обменного курса. В частности, базовая инфляция в ноябре снизилась до 6,3% в годовом выражении. Импортные цены способствовали стабилизации инфляции непродовольственных товаров. При этом инфляция в сфере услуг, несмотря на некоторое замедление, остается выше уровня общей инфляции за счет факторов спроса. В ноябре инфляционные ожидания населения и предпринимателей продолжали снижаться.

«С учетом этих факторов ожидается, что по итогам 2025 года общая инфляция составит около 7,3 %. При этом пересмотр прогноза инфляции в сторону понижения обусловлен более сильным, чем ожидалось, понижающим эффектом на импортируемую инфляцию и инфляционные ожидания за счет формирования относительно более высокой степени укрепления национальной валюты по сравнению с предыдущими оценками», - рассказали в ЦБ.

Согласно обновленным прогнозам, ожидается, что к концу 2026 года уровень инфляции, составит около 6,5 %. При этом на фоне текущей экономической и инвестиционной активности прогнозируется, что по итогам года темпы экономического роста составят около 7-7,5 %.

Отмечено, что наряду со снижающейся динамикой инфляции сохраняются определенные риски, связанные с факторами предложения в будущем. В частности, к ним относятся риски, связанные с предложением отдельных основных продовольственных товаров, рост цен на транспортные услуги в последние месяцы, а также вторичные эффекты, обусловленные индексацией регулируемых цен.

«Мировая экономика растет темпами выше ожидаемых на фоне постепенного смягчения финансовых условий и фискальных стимулов. Вместе с тем, на международных сырьевых рынках сохраняется конъюнктура высоких цен. Это будет и далее поддерживать экспортные поступления страны», - пояснили в ЦБ.

С учетом этих и других факторов, с целью обеспечения устойчивого продолжения снижения инфляции и минимизации проинфляционных рисков, правление Центрального банка приняло решение сохранить основную ставку без изменений на уровне 14% годовых. При этом сказано, что ЦБ будет обеспечивать достаточную для достижения 5% таргета инфляции жесткость денежно-кредитных условий. При этом денежно-кредитные условия могут быть пересмотрены в зависимости от динамики инфляции и баланса инфляционных рисков.

Следующее заседание правления Центрального банка по рассмотрению основной ставки назначено на 28 января 2026 года.